Polis23 - Assurances-placements illicites

Si vous étiez a l'AG de Fortis le 11 février, vous auriez entendu les questions très précises aux experts concernant la valorisation de Fortis Banque, notamment lors de l'augmentation de capital de 4,7 milliards d’euros et ensuite lors de la vente du solde de la Banque a l'Etat Belge.

Pour mémoire, il y a des nombreuses incohérences dans le rapport, dont:

• page 26: les principales entreprises d'assurance en Europe sont cotées entre 0,6 et 0,8 fois l'embedded value
• page 41: le pole assurance de Fortis est évalué 1 fois l'embedded value + 6 fois les résultats non-vie.

Donc, dans l'évaluation Top-Down en page 41, l'assurance est surévaluée (par rapport aux paires européennes). Par différence, la banque est sous-évaluée.

En page 44, les actifs bancaires NL (Fortis Bank NL + ABN) sont évalués a 9 milliards d’euros par les Experts.
Or, nous disposons d'une valeur de marché minimum pour ces actifs: le prix de 12,8 milliards d’euros, payé par l'Etat néerlandais le 3 octobre 2008.

Ces deux incohérences ont été mises en évidence lors de l'AG et deux questions ont été posées aux experts:
1. Pourquoi avez-vous utilisé des ratios différents en page 26 et page 41 ?
2. Pourquoi n'avez-vous pas utilisé le prix payé par l'Etat NL pour évaluer les actifs bancaires NL?

Rappelons la réponse obtenue: vos questions sont trop techniques et il faudrait au moins 30 minutes pour expliquer.

Cette réponse est INACCEPTABLE et démontre que les questions étaient manifestement embarrassantes!

Fortis Banque est très fortement sous-évaluée (d'au minimum 4 à 5 milliards d’euros, en utilisant uniquement l'incohérence soulevée ci-dessous ... il y a de nombreux autres points discutables) quoi qu'en disent les experts !!!